进入11月后，冷空气活动逐步频繁 ，北方冬季取暖已经陆续开启 ，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口 ，创下年内新高。
作为2016年供给侧改革的成功标杆 ，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先 ”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6% ，11月份之后涨幅扩大 ，突破800元/吨大关 。在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转，第三季度重点上市煤炭企业盈利环比上升超20% 。
冷冬预期点燃煤价
拉尼娜现象带来的冷冬预期 ，让市场对今年冬季煤炭需求充满想象。随着北方供暖季开启 ，动力煤冬储阶段性补库展开，环渤海港口煤炭价格出现急速上涨 ，11月出现单日煤价涨幅高达10元/吨 。
目前北方港口动力煤价格指数（热值5500大卡）已经突破800元/吨大关 ，已刷新今年1月8日创下的前期高点772元/吨，市场看涨情绪依然不减 。11月5日 ，市场传出陕西一家煤炭销售竞拍过程中 ，6100大卡出现单日暴涨超98元/吨的罕见情况。而进口煤最近也在跟随国内煤的脚步上涨，澳大利亚纽卡斯尔港高卡动力煤期货价格也从10月31日104美元/吨 ，飙升到目前110.45美元/吨 。
“煤价不具备向下调整空间 ，伴随旺季需求释放，年底或冲高至900元/吨 。 ”民生证券研究报告认为 ，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查 ，近期产地安全环保检查趋于严格，叠加前期内蒙古生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供应有望进一步收缩。伴随气温下降 ，11月中旬北方将全面进入供暖季 ，工业生产也进入年底发力阶段，用电需求稳定增长 ，冬季用电用煤高峰到来后 ，电厂日耗将逐步回升，届时叠加供给端的进一步收缩 ，煤价上涨有望加速。
开源证券分析师张绪成认为 ，煤炭价格已经完成煤电盈利均分的750元/吨价格目标，此时正在经历惯性上穿过程 ，有望达到第四目标价格区间 ，即800—860元/吨区间，因为预计动力煤的电厂报表盈亏平衡线为860元/吨 。
煤炭经济迎来新一轮周期上行
与旺盛需求形成鲜明对比的是持续收缩的煤炭供给 ，两者结合下 ，煤炭企业迎来新一波周期上行和利润上升期 。
自7月国家能源局启动煤矿超产核查以来，煤炭供给端出现明显收缩：8月全国规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%；9月产量虽增至4.1亿吨 ，但仍连续三个月处于负增长区间。进口煤炭方面 ，2025年1—10月份，我国共进口煤炭3.8亿吨 ，同比下降11% 。
国泰海通证券测算 ，受“反内卷”政策影响，7—9月全国煤炭产量较过去18个月均值减少1000万吨/月 ，预计四季度单月产量将维持在3.9亿至4亿吨 ，全年产量或同比减少5000万吨至47.5亿吨 。
在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转。国海证券跟踪28家重点上市煤企的数据显示 ，企业在第三季度（Q3）净利润环比上升21% ，而刨除中国神华之后，环比增长近29% 。这一数据对比Q2环比下降约15%来看 ，“反内卷 ”对于煤炭企业的盈利贡献突出 。
煤炭产业含量高的煤炭ETF（515220） ，在三季度上涨7.87%，而10月份至今涨幅已超16%。基金持续吸金，今年来份额增长超300% ，当前规模超130亿元 ，也凸显资金积极布局煤炭的意愿 。
开源证券分析师张绪成认为，在地缘政治、“双碳 ”政策 、煤电盈利平衡等多因素的影响下 ，煤炭的周期属性弱化已是事实 ，煤炭已体现出红利和周期的双重属性 。在经济偏弱和市场整体收益率下行的背景下，煤炭作为高股息红利的代表 ，仍旧是市场最为认可的价值资产；如政策助力和市场调节致使供需短期错配 ，煤炭股随着煤价的变动仍有望凸显出周期属性。由于具备周期与红利双重属性，煤炭有望成为市场资金最优先的配置资产 。
配资吧官网网站:股票开户哪家费用低-十大机构论市：慢牛走势不变 布局新一轮科技行情
股票杠杆正规平台:炒股指什么叫杠杆-十大券商策略：“慢牛”行情趋势不变 新一轮行情随时可能启动
配资门户官方平台网站:选股票推荐股票app-科创50八月创三年新高 AI主线全面爆发 “寒王”之外另有这些牛股领跑
股票配资平台查询网站:股票配资指南-停牌！多只A股集体公告！2家公司筹划收购资产
中国股票配资网在线配资平台:中国股票配资网站-习近平：认真学习贯彻党的二十届四中全会精神 高标准建设海南自由贸易港
天天配资网股票配资网址是多少:国内十大配资平台排名-地产股爆发！A股港股房企集体飙升 机构称政策预期升温
线上配资_配资之家_证券配资公司_在线配资炒股平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
线上配资_配资之家_证券配资公司_在线配资炒股平台⑯投资者在选择股票配资平台时，应关注其是否提供透明的投资报告和账户信息。
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者|沈溦兜兜转转近十年，A股IPO未果后，国内口腔材料企业沪鸽口腔最终决定转战港交所。招股...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
